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  qy876千亿国际娱乐:股指期货是提高股市qy876管理效率的重要基础设施
  字体大小:大  小  来源:[证券时报]    日期:2019-03-05    
 
 
  当前,国际资产管理行业竞争十分激烈,随着我国金融业对外开放幅度加大,境内资产管理行业的竞争必然随之加剧。作为国内率先运用股指期货进行套期保值的资产管理机构,qy876千亿国际娱乐基金最深切的体会是,股指期货对于提高股票现货市场的定价效率和qy876管理效率,具有极为重要的基础设施意义。股指期货作为基础工具,是稳定资本市场发展的重要支撑。      微观体验:套期保值让投资收益更稳定     “2010416日沪深300股指期货上市后不久,我司就推出了业内首批利用股指期货进行对冲的基金专户。qy876千亿国际娱乐基金指数与量化投资业务负责人林飞介绍,股指期货在其市场化、专业化、定量化的操作理念中,是不可或缺的工具。自沪深300、中证500和上证50股指期货陆续上市后,qy876千亿国际娱乐基金凭借这三项工具,日常使用两种策略跑赢市场。   第一种是股票市场中性策略,其基本原理通俗地理解,就是通过做多数十只甚至上百只具有较高超额收益预期的股票组合,同时使用股指期货空头套保功能,对冲掉不太好预测的市场系统性qy876,从而获取股票组合的正向超额收益。林飞评价这类投资收益的优势时说:这类投资产品,千亿国际娱乐官网走势与整个市场的千亿国际娱乐官网走势相关性比较低,能够填补投资者进行资产配置的部分空白。事实上,基于市场中性策略的绝对收益基金专户,凭借较高的投资性价比和较为稳健的投资收益,已经受到机构投资者和高净值个人客户的广泛青睐。   另一种策略,则在市场悲观情绪蔓延或者市场机制短期失效时,为股票现货持有者增厚收益。林飞介绍,在现货市场被悲观情绪笼罩时,股指期货不时会出现定价不合理的机会,比如持续大幅贴水,一旦出现这种情况,公募基金和基金专户就可以通过股指期货的多头套保,持有股指期货多头以替代部分现货头寸,从而降低了持有现货组合的成本,为股票现货持有者增厚收益。   宏观视角:股指期货为稳定市场筑牢基础   对于小到一家市场机构,大到股票市场乃至金融市场,股指期货所发挥的稳定器压舱石作用已多次被实践证明,股指期货市场的出发点始终是管理qy876、稳定市场。   结合从业经验,林飞进一步解释:在众多的股票投资者当中,总有一部分人厌恶市场qy876,想转移一部分市场qy876,也总有另一部分人愿意多承担一些市场qy876,试图获取市场收益,股指期货就是这两种投资者之间的桥梁,为他们交换qy876提供了基本工具。   倘若没有这种工具,投资者只能通过用脚投票交易股票现货躲避qy876,效率很低、成本过高,因为股票现货的流动性通常较差,而且买齐一篮子股票交换市场qy876是较难实现的事情;而如果有了股指期货,操作就会灵活很多,效率大大提升。总体来讲,股指期货对提高股票现货市场的定价效率、qy876管理效率具有极为重要的基础设施意义。林飞表示。   从这一点推而广之,加快包括股指期货在内的金融衍生品发展,并和基础金融工具相结合,是市场的迫切需求。在qy876千亿国际娱乐基金看来,正如监管层一直倡导的那样,开发设计更低成本、更便捷交易的结构化产品和指数产品,不仅可以满足客户精确定价、灵活避险的需求,还能有效增加市场流动性,降低交易成本,有利于改善资本市场投融资功能,同时还有利于提高金融市场的弹性,从而有效支持实体经济发展。   具体到股指期货而言,从当前市场环境来看,林飞建议,盘活存量、继续放松管制是当务之急。目前,虽然经过三次交易安排调整,但股指期货的交易成本依然较高,交易量还不够大,流动性不足,机构投资者不敢大规模进场。要改变这一现状,进一步适当放松管制、提升股指期货市场的流动性势在必行。其次,引入增量也是题中应有之义。着眼长远,整个市场的后续发展还要依靠增量,因此要不断设计上市新的股指期货产品,例如深证100股指期货、创业板股指期货等等,为多层次股票市场的qy876管理提供更丰富多样的基础工具。